Инфляция в США отправляется к небесам

Ожидалось, что индекс потребительских цен в ноябре снова будет высоким. Он оказался великаном.

Инфляция в США

США на протяжении многих лет занимаются тем, что принято называть «экспорт инфляции», то есть перекладывание проблем экономики США на другие страны, — говорит руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. — И выход из кризиса также Штаты совершают за счет других государств. Рост инфляции и ослабление доллара, снижение биржевых индексов вызовут те же процессы в других странах, которые критически зависят от доллара.

Фактические показатели ИПЦ за прошлый месяц оказались даже выше, чем ожидалось, поскольку “временная” инфляция шестой месяц подряд оставалась значительно выше 5 % в годовом исчислении.

Согласно прогнозу, индекс потребительских цен должен был вырасти на 0,6% в месячном исчислении. Это было бы значительным увеличением. Но фактическое число было еще выше: индекс потребительских цен вырос на 0,9 %. В годовом исчислении уровень инфляции составил 6,2 % по сравнению с оценкой в 5,9 %. Это был самый высокий годовой прирост ИПЦ с 1990 года.

Общий прирост индекса потребительских цен за 2021 год в настоящее время составляет 6,3 % за два месяца. Годовой прирост составляет 6,84 %. Это более чем “умеренно” выше мифического целевого показателя ФРС в 2 %.

Без учета нестабильных цен на продукты питания и энергоносители (как будто потребителям не нужно есть или заправлять машину) базовый индекс потребительских цен вырос на 0,6 % против оценки в 0,4 %. Годовая базовая инфляция составила 4,6 % по сравнению с прогнозом в 4 %. Это был самый высокий годовой скачок базового индекса потребительских цен с августа 1991 года.

Имейте в виду, что эти цифры основаны на правительственной формуле ИПЦ, которая создана для занижения фактической инфляции. Если бы правительство все еще использовало формулу для расчета инфляции, которую оно использовало в 70-х годах, в США была бы двузначная инфляция.

Правительство всегда вносит изменения в свои методы измерения вещей, будь то ВВП, инфляция или безработица. И они всегда «корректируют» цифры, чтобы получить лучший результат в качестве талона успеваемости.

После выхода сентябрьских показателей ИПЦ Питер Шифф заявил, что индекс потребительских цен не совсем точно отражает реальность.

Я думаю, что реальность, с которой сталкиваются американцы, когда они делают покупки, — это уровень инфляции в годовом исчислении, или годовой уровень инфляции, больше 10 %. Таким образом, у нас действительно двузначная инфляция, если бы правительство точно сообщало об этом.

Между тем цены производителей продолжают опережать потребительские цены. Индекс цен производителей вырос на 0,6% в месячном исчислении при годовом росте на 8,6%. Это связано с рекордным ростом цен производителей в прошлом месяце. Индекс потребительских цен на сырьевые товары взлетел на 22,2% в годовом исчислении. Это был 48-летний максимум. В последний раз мы видели более высокий индекс потребительских цен на сырьевые товары в ноябре 1974 года.

Питер Шифф — президент Euro Pacific Capital Inc

Средства массовой информации, как правило, фокусируются на потребительских ценах, но, как отметил Шифф в своем подкасте, предприятиям в конечном счете приходится возмещать затраты на производство.

Потребители должны быть обеспокоены ценами, которые платят производители. Но они, как правило, не начинают беспокоиться, пока эти более высокие издержки не перейдут к ним в виде более высоких цен.

Похоже, мы видим, что это начинает сейчас происходить.

Более высокие цены производителей не предвещают ничего хорошего для “временного” повествования. Поскольку цены производителей по-прежнему опережают потребительские цены, существует высокая вероятность того, что в ближайшие месяцы предприятия будут перекладывать больше расходов на потребителей.

Администрация Байдена наконец признала более высокие цены, признав, что они наносят ущерб кошелькам американцев. Но в заявлении Белого дома, по сути, обвинили в росте цен энергоносители и “завышении цен” на нефть (газ, уголь), как будто это может привести к повсеместному росту цен во всей американской экономике.

Никто не признает, что печатание триллионов долларов в пустоту и осыпание американцев стимулирующими деньгами может быть фактором в этом инфляционном вихре.

Министр финансов Джанет Йеллен продолжает упорно настаивать на “временной” инфляции. Она в очередной раз заявила, что это всего лишь побочный продукт восстановления экономики, и настаивает на том, что ФРС не позволит инфляции выйти из-под контроля.

Она сказала: “Я бы ожидала, что рост цен выровняется, и мы вернемся к инфляции, которая будет ближе к 2%, которые мы считаем нормальными”.

Конечно, даже если инфляция действительно вернется к “нормальному уровню”, это не означает, что цены вернутся к уровням, которые мы видели до этого всплеска инфляции. Повышение цен — это навсегда. Это означает, что стоимость жизни увеличится на 2 % по сравнению с новым более высоким уровнем цен.

По-видимому, не все больше людей верят в мантру о “временной” инфляции. Золото подорожало на данных по инфляции и поднялось выше 1850 долларов за унцию в течение дня. Но ралли доллара создало некоторые препятствия для золота позже в тот же день. Представление, что ФРС может успешно бороться с инфляционным монстром, все еще живо. В своем твите Шифф сказала, что ралли доллара не имеет смысла.

Тот факт, что доллар теряет покупательную способность гораздо быстрее, чем ожидалось, не делает доллар более ценным. Тем не менее трейдеры покупают доллары, потому что они наивно ожидают, что ФРС ужесточит политику для борьбы с инфляцией. Это проигрышная стратегия.

Своя цена

Между тем, средний реальный недельный заработок стал отрицательным. Другими словами, заработная плата не поспевает за ростом цен. Это подчеркивает тот факт, что инфляция — это налог, и он сильнее всего бьет по среднему классу и работающим людям. Как отметил Шифф в недавнем интервью с Мегин Келли, богатые, как правило, владеют активами, стоимость которых увеличивается по мере роста инфляции.

Но, к сожалению, многие американцы среднего класса не владеют этими активами. Они просто нищают. Они получают заработную плату, но их заработная плата растет далеко не так сильно, как стоимость жизни. И поэтому, несмотря на то, что они получают большую зарплату, на самом деле они зарабатывают меньше, потому что, когда они тратят эти доллары, они не могут купить столько же вещей как раньше.

Когда во время пандемии начали поступать «вертолётные» деньги на стимулирование экономики, многие американцы сказали: “Ура! Бесплатные деньги!”. Но ничто из того, что делает правительство, не является бесплатным. Как сказал Шифф Келли, каждый доллар государственных расходов должен быть оплачен.

Каждый доллар государственных расходов должен быть оплачен. И поэтому, если это не оплачивается через налогообложение, это оплачивается каким-то другим способом, и это инфляция.

И только потому, что Федеральная резервная система печатает деньги и дает их правительству на расходы, это не значит, что мы получаем все эти блага бесплатно. Мы будем платить гораздо более высокие цены за потребительские товары. А это означает, что американцам придется сократить свои расходы, потому что все будет стоить намного дороже. И поскольку у нас нет неограниченного количества денег, люди будут покупать намного меньше, что именно и произойдет, если их налоги повысятся.

Государственные займы и расходы всегда имеют свою цену.