Последняя трагическая сага в жизни Джона Мартина III

Истинная инфляция в США, достигала пика в конце 2022 года — на уровне 18% — и все еще колеблется в районе 8%. 2024

Стоимость потребительских кредитов в США взлетела до небес, но индекс потребительских цен не учитывает это.

Существуют весьма разные точки зрения на Уолл-стрит, где изобилие привело фондовый рынок США к рекордным максимумам. Однако есть ученые, которые действительно обращают внимание на цифры.

Новое исследование

Некоторые экономисты заявляют, что разрыв отношений является искусственным, поскольку он существует только потому, что потребители ведут себя иррационально. Если бы потребители были более рациональными, то, согласно этому аргументу, они были бы счастливы, а показатели потребительских настроений взлетели бы до небес. В конце концов, безработица в США близка к 50-летнему минимуму, а уровень инфляции за 12 месяцев на треть выше, чем был два года назад.

Новое исследование опровергает этот антипотребительский нарратив, обнаружив, что потребители полностью оправданы в своей мрачности. Если бы инфляцию измеряли правильно, утверждают исследователи, то было бы очевидно, насколько сильно страдают потребители.

Исследование, озаглавленное «Стоимость денег является частью стоимости жизни: новые данные об аномалии потребительских настроений», было проведено Мэрином Болхуисом из Международного валютного фонда и Джаддом Кремером, Карлом Оскаром Шульцем и Лоуренсом Саммерсом из Гарвардского университета, последний из которых был бывшим министром финансов.

Безработица низкая, инфляция падает, но потребительские настроения остаются подавленными. Это сбило с толку экономистов, которые исторически полагались на эти две переменные, чтобы оценить, как потребители относятся к экономике. Мы предполагаем, что стоимость заимствований, которая росла темпами, которых они не достигали в течение десятилетий, во многом объясняет этот разрыв. Стоимость денег в настоящее время не включена в традиционные индексы цен, что указывает на разрыв между мерами, предпочитаемыми экономистами, и эффективными затратами, которые несут потребители. Мы показываем, что низкие потребительские настроения в США, которые не могут быть объяснены безработицей и официальной инфляцией, тесно коррелируют со стоимостью заимствований и предложением потребительских кредитов. Обеспокоенность по поводу стоимости заимствований, которая исторически определяла стоимость денег, достигла самого высокого уровня со времен Волкера. Затем мы разрабатываем альтернативные показатели инфляции, которые включают стоимость заимствований и могут составлять почти три четверти разрыва в потребительских настроениях в США в 2023 году. Глобальные данные показывают, что разрывы в потребительских настроениях между странами также сильно коррелируют с изменениями процентных ставок. Предлагаемые факторы, специфичные для США, не находят убедительных подтверждений за рубежом.

Если бы индекс потребительских цен полностью отражал более высокие затраты по займам, он достиг бы максимума в 18% в ноябре 2022 года и по-прежнему составлял бы около 8%.

Чудеса статистики

Бывший президент Дональд Трамп раскритиковал президента Джо Байдена по поводу инфляции во время выступления на канале CNBC «Squawk Box» в понедельник.

«Люди переживают ад» из-за роста цен, сказал Трамп, а цены на энергию и продукты питания «зашкаливают».

Исследователи обнаружили сильную историческую корреляцию между изменениями индекса потребительских настроений Мичиганского университета и стоимостью потребительских займов. Однако индекс потребительских цен, или ИПЦ, не в полной мере отражает эти издержки, утверждают они. Если бы это было так, то мрачность потребителей считалась бы вполне рациональной.

Это связано с тем, что стоимость потребительских кредитов в США за последние пару лет резко возросла. Процентные ставки — будь то по кредитным картам, автокредитам или ипотеке — сейчас выше, чем за последние десятилетия. Особенно показательным является индекс стоимости жилья, который авторы рассчитали с учетом как ставки по ипотечному кредиту, так и средней стоимости жилья. Они обнаружили, что стоимость жилья в США более чем удвоилась после пандемии, в отличие от индекса потребительских цен, который за тот же период вырос примерно на 20%.

Реклама
Авторы подсчитали, что если бы индекс потребительских цен полностью отражал более высокие затраты по займам, он достиг бы максимума в 18% в ноябре 2022 года и по-прежнему составлял бы около 8%.

Годовая зарплата, необходимая для того, чтобы позволить себе дом стоимостью 400 000 долларов, составляет около 127 000 долларов.
Средние процентные ставки по ипотечным кредитам в США в разбивке по штату, кредитному рейтингу, году и типу кредита. 2023

Таким образом, нет никакой загадки — никакой “аномалии”, которую можно было бы объяснить, — в том, почему настроения были и остаются ниже среднего. Если и есть “аномалия”, требующая объяснения, то это не мрачный потребитель, а бурлящий фондовый рынок.

Таким образом, если разрыв между Уолл-стрит и Мэйн-стрит действительно будет устранен в ближайшее время, это, скорее всего, произойдет из-за падения фондового рынка, а не из-за головокружения потребителей.

К этому обсуждению есть интересная сноска: индекс потребительских цен вплоть до 1983 года включал стоимость потребительских займов. По мнению исследователей, Бюро статистики труда отразило эти затраты, «взяв в качестве исходных данных цены на жилье, процентные ставки по ипотечным кредитам, налоги на недвижимость и страхование, а также расходы на техническое обслуживание».

Борьба американцев с правдой

Многие думают, что Америка переживает кризис фактов и правды, и считают, что эта проблема связана с нынешним состоянием недоверия людей к институтам. Опросы недавно показали, что половина взрослого населения США считает, что вымышленные новости и информация являются сегодня очень большой проблемой в стране, а около двух третей говорят, что они вызывают большую путаницу в отношении основных фактов текущих проблем и событий.

Правительство США возместило автодилерам более $580 млн авансовых платежей по налоговым кредитам на потребительские электромобили
Прибыль Bank of America упала на 18% из-за роста просрочек по кредитным картам клиентов. 2024

Они считают, что вымышленные новости и информация оказывают большое влияние на доверие американцев к правительству (68%) и друг к другу (54%).

Американцы не только обеспокоены вымышленной информацией и отсутствием согласия в отношении фактов, они также считают, что ключевые институциональные источники информации скрывают полезную информацию, которой можно было бы надлежащим образом поделиться с общественностью.

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *