Европейский центральный банк снизил процентные ставки ещё на четверть процентного пункта, чтобы стимулировать экономический рост, снизив стоимость кредитов для потребителей и предприятий и поддержав экономику, которая с трудом восстанавливается и вскоре может столкнуться с ещё более серьёзными препятствиями в виде тарифов, которые угрожают США.
Решение по процентной ставке в четверг, которого экономисты ожидали с большим нетерпением, было омрачено опасениями по поводу потенциальной торговой войны с США и влияния роста расходов на оборону в Европе — двух факторов, которые могут повлиять на ожидания в отношении роста и инфляции.
Президент США Дональд Трамп ввёл 25-процентные пошлины на товары из Канады и Мексики, которые косвенно влияют на Европу через компании, имеющие заводы в этих странах, и пригрозил ЕС аналогичными мерами в отношении импорта автомобилей и других товаров.
Это уже оказывает влияние, заявила глава ЕЦБ Кристин Лагард, отметив, что тарифы «совсем не хороши и являются отрицательным фактором практически во всех отношениях».
«Это даже хуже, чем если бы это произошло, потому что неопределённость, которая возникает, и подорванное доверие, которое возникает из-за угрозы повышения тарифов и возможного ответного удара, сдерживают инвестиции, решения о потреблении, найм сотрудников и всё остальное», — сказала она на пресс-конференции после принятия решения.
Совет по денежно-кредитной политике ЕЦБ снизил базовую ставку по депозитам до 2,5%. Это должно способствовать экономическому росту, поскольку займы и такие действия, как покупка дома или расширение завода, станут дешевле. Ставка была повышена до рекордных 4% для борьбы с инфляцией, которая достигла 10,6% в октябре 2022 года, но с июня её постепенно снижают.
Поскольку инфляция снизилась до 2,4% в годовом исчислении, опасения сместились в сторону слабых перспектив роста в 20 странах, использующих евро. В еврозоне за последние три месяца 2024 года рост был нулевым, а перспективы на этот год неясны из-за неопределённости в торговой политике США.
Лагард заявила на пресс-конференции после заседания, что снижение ставок «в значительной степени ослабит ограничения» для экономической деятельности. Хотя она добавила, что банк «не берёт на себя обязательств по определённому пути изменения ставок», она дала понять, что текущая серия снижения ставок может быть прервана в апреле.
«Нам нужно будет действовать быстро, чтобы реагировать на данные. Но, как я уже сказала, если данные указывают на то, что наиболее подходящей позицией в денежно-кредитной политике является снижение, то это будет снижение, — сказала она. — Если же данные указывают на то, что наиболее подходящим решением является не снижение, то это будет пауза».
Она признала, что в будущем могут возникнуть противоречивые факторы, связанные с торговым конфликтом, который может замедлить рост экономики, и перспективой увеличения государственных расходов на оборону, что может ускорить рост экономики, но также и повысить инфляцию. Эти две силы могут подтолкнуть ЕЦБ в противоположных направлениях: замедление роста экономики потребует снижения ставок в ближайшие месяцы, в то время как более устойчивая инфляция будет способствовать сохранению высоких ставок в ближайшие месяцы.
Лидеры стран Европейского союза проводят экстренные переговоры, чтобы договориться о способах быстрого увеличения военных бюджетов после того, как администрация Трампа дала понять, что Европа должна сама заботиться о своей безопасности, а также приостановила оказание помощи Украине.
Тем временем оценки роста экономики Германии, крупнейшей экономики еврозоны, резко выросли за одну ночь, а долгосрочные процентные ставки повысились в ответ на соглашение между двумя партиями, которые сформируют следующее правительство страны, о смягчении конституционных ограничений на заимствования и освобождении от них расходов на оборону. Это серьёзный поворот в бюджетной политике Германии, который открывает путь к новым заимствованиям и расходам на сумму более триллиона долларов в течение следующего десятилетия.
«Пауза на следующей встрече, чтобы прийти к согласию с новой макроэкономической реальностью, теперь выглядит возможной», — сказал Карстен Бржески, глава отдела глобальной макроэкономики в ING Bank.
